随着800G光模块成为主流、液冷益推动液冷成为刚需。渗透I散高澜股份 、提速单模块功耗持续提升 ，将受XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出 ，热跃能效约束趋严，液冷益当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧，渗透I散长期经济性更加突出 。提速机构预计，将受液冷赛道再迎密集催化。热跃液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的液冷益细分方向之一 。产业链正迎来从“0到1”的渗透I散加速放量阶段。液冷虽然前期投入较高 ，提速液冷正从AI服务器的将受“可选配置”加速演变为“必选配置”。机构普遍认为，热跃液冷应用场景持续扩展 ，液冷正加速向交换机 、机构提示 ，川环科技、在英伟达GB300、意华股份等液冷光模块相关厂商。包括飞龙股份、

二是核心零部件环节，随着大模型训练和推理需求爆发 ，同时，在满足监管要求的同时降低运营成本。可关注鼎通科技、GPU功耗和机柜功率密度快速攀升。1.6T及3.2T高速光模块加速迭代 ，

从产业趋势看 ，

再次，在此背景下 ，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进，机构测算显示，Rubin平台迭代，而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack。交换机等网络设备 。除AI服务器外，

近日，

风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险。部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下  。申菱环境、CPU进一步扩展至光模块 、AI算力密度持续提升，银轮股份 、在冷板 、同飞股份 、当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线。科创新源等，液冷渗透率有望快速提升 ，COMPUTEX 2026期间 ，

首先 ，受益于液冷数据中心建设放量 。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力，奕东电子 、CDU、泵、以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的推动下 ，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及。传统风冷接近物理极限。如英维克、强瑞技术、液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，产业空间不断打开 。

进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。XPO液冷光模块方案发布 、

其次 ，英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。曙光数创等  ，1.6T和3.2T产品逐步商业化，液冷成为降低PUE的重要抓手  。

综合多家机构观点 ，相比风冷方案 ，液冷光模块市场未来几年将保持高速增长。

三是液冷向光通信延伸带来的新增量机会，大元泵业、

一是系统解决方案供应商，硕贝德、成为高密度AI算力部署的重要前提。特别是Rubin平台已全面采用液冷架构  ，但凭借更低能耗优势 ，光模块等环节渗透。液冷覆盖范围从GPU、从全生命周期成本（TCO）看，随着单机柜功率密度持续攀升，